法拉电子短期成本压力犹在

 
　　法拉电子08年上半年实现营业收入3.04亿元，同比增长12.3%；净利润4979万元，同比下降20.8%，EPS0.22元，符合我们中期业绩预览中的预测。
　　下半年展望：长期受益于节能需求，短期成本压力犹在。
　　（1）依托于国家的节能战略，公司积极调整产品结构，有意扩大节能灯用薄膜电容器的比重和开发混合动力汽车用薄膜电容器，有望长期受益于国内节能需求的趋势。此外，公司09年产能将进一步扩张（电容器产能提升30%、金属化膜产能提升40%）和收购上海美星40%股权进入电子变压器领域，都将对公司的盈利增长产生正面影响。
　　（2）但从下半年来看，虽然相比上半年，预计人民币升值速度将放缓和相关原材料价格上涨动力将减弱，但同比的成本压力仍然很大，预计下半年的毛利率仍将同比下滑。
　　下调盈利预测。考虑到短期成本压力的负面影响，下调08年和09年盈利预测为0.56元和0.67元。分别下调14.4%和15.4%。